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有一种上市公司研报叫“乌龙”
http://www.cnst.tv 更新时间:2013-03-12 08:33 来源:美丽中国 点击:

随着1000多份上市公司业绩快报的出炉,令专注于业绩预测的券商研报“准确率”一目了然。而研报预测数据与实际业绩南辕北辙,也引发投资者、整个业界的广泛关注。“不靠谱”研报各有各的成因,《第一财经日报》通过对大量券商研报梳理发现,一些研报不靠谱甚至离谱的情况令人触目惊心。(3月8日《第一财经日报》)

上市公司的研报“乌龙”不是什么新鲜事,但是研报准确性如此之差,出入如此之大,可以说是前所未有。正所谓“乌龙”年年有,今年特别糟。这种动辄上亿的业绩出入,其“杀伤力”足以让投资者倾家荡产。

研报之所以变成“研爆”,因为在分析师这个行业历来有潜规则。一则,分析师要去上市公司调研,不好对人家公司给出太差的评价,否则以后可能被列入黑名单,不提供重要信息,不接待了。二则,基金经理做为证券分析师年底排名的评委,分析师不敢对基金的持股做差评。基金是券商的客户,券商需要基金的分仓席位,券商的分析师更不敢对基金重仓股给出不良评判。这些都造成了分析师在评价时“投鼠忌器”,在研报中就很难看到“卖出”和“减持”的评价,实在不好的也只能评个“中性”。

如果说上述的潜规则对分析师的独立性造成了伤害,还是“情有可原”。那么另一种情况那就是“天理难容”了。大凡一家公司出了业绩报告或者出了一则公告时,常常看到多份研报扎堆,这些研报往往非常相似,甚至整段整段文字相似,通篇内容雷同。这样的研报,到底是分析师去上市公司调研的结果,是电话“采访”来的,还是主观推理的,抑或是抄袭的?如果分析师本着客观的态度,谨慎的原则,对上市公司认真调研,何以上市公司已经出了预亏公告,还会出现分析师在三个月后的研报中还预测盈利这样的低级错误?何以出现大面积的业绩误判?何以出现业绩出入高达数亿元的研报?

当然,还有一个重要原因,在研报中都有一条非常重要的条款,那就是免责条款。投资者看研报,通常是在财经网站上看,大多是看经过删节的。在每一份完整的研报结尾都可以看到一条重要声明,指出公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖依据,也就是说如果你依据这个研报买入了股票,不关他们的事。所以,无论是什么样的“乌龙”,研报还是那个研报,分析师还是那个分析师,受伤的永远只有投资者。当一个人做坏事可以不负责任时,难免就会肆无忌惮。

因此,在股市,无论看什么样的材料,都应该擦亮自己的眼睛,同时要多学点财经知识,才能避免落入陷阱。以光伏行业为例,这个行业的报道非常多,去年整个行业哀鸿遍野,这是从公开的信息里可以获知的。分析师们可以不知道,可以照样给出盈利预测。但是投资者要买光伏行业的股票,就不能不做功课。如果投资者自身对这个行业有一定的了解,就不会相信ST超日会独善其身,就不会相信那些分析师的盈利报告,对这个行业的上市公司就会主动回避。还有一点,如果投资者资金量足够大,而且是专业做投资的,有条件应该自己去上市公司做调研,这点非常重要。

稿源:红网    文/陈王伟